9月10日，万达酒店发布公告，称收到融创中国关于酒店管理协议解约的通知。该通知涉及到融创自身持有万达酒店管理的21家酒店，这21家酒店全部为万达旗下嘉华和文华品牌。此次融创的单方面解约可谓是酒店业的一个大瓜。从融创今年以来的动作看，这个结果已经不让人感到意外。

　　在2017年那个特殊的时间节点，万达因某些不言而喻的因素公司陷入困境，就和如今的恒大一样。但王健林和许家印不同在于他有壮士断腕的决心。万达通过一系列的甩卖和操作在2017年之后逐步活了下来，而且还成功转型，成为目前国内最大的商业地产运营商，大步转向轻资产模式。在当时，万达作价632亿元将旗下13个文旅项目和76家酒店卖给了融创，甩掉了一个沉重的包袱。对于当时这些文旅项目来说，在今后，依旧需要大量资金进入，这对于当时的万达来说无疑是个大包袱。在行业内认为的贱卖资产后，融创似乎也认为捡了了个大便宜，如今到底是不是便宜，只有孙宏斌自己知晓，其实结果才是最能反应交易的质量。但是在之后一个月里这场交易又变的奇妙起来，根据当时的公报，富力集团也参与进来，买走了其中54家酒店，融创买走了25家，这样两家瓜分了万达旗下近80家的酒店资产包，而万达继续管理这些酒店，成为轻资产品牌运营方。

　　融创此时的解约动作从今年早期看来就有所端倪。今年三月，融创与华住集团成立了永乐华住酒店管理有限公司，双方各持股50%，计划三年内发展200家酒店。这家公司将华住旗下收购的花间堂、德意志施柏阁等品牌纳入其中，开启了地产与酒店管理公司合作的先河，双方依托华住集团强大的酒店品牌整合和运营能力及融创丰富的地产开发物业资源，或许能在竞争激烈的酒店业掀起一股新势力。

　　而此次融创单方面与万达解约，很大可能会将这21家酒店的管理权交给华住永乐公司，这对于刚成立的华住永乐来说是一笔优质的项目，可以迅速获取一定规模的存量。如果实现，这些酒店会挂牌哪个品牌还未可知。翻开华住永乐旗下的品牌序列来看，万达这21家门店基本为城市端星级酒店，可能会匹配到华住旗下禧悦酒店，或者德意志旗下施柏阁等品牌。

　　这一切还需要最终结果揭晓。无论如何，如果真将21家酒店纳入华住永乐公司旗下，那么这也许是融创的最佳选择方案，能实现自身收益的最大化。

　　国家在出台地产“三道红线”之后，各大地产商日子都不好过，除了头部国有地产集团外，民营地产集团负债率一直居高不下。这和前几年激进的扩张和融资成本高企分不开。一方面为限制房地产加杠杆，银行将银根收紧。地产商转而向民间或者其他金融渠道获取融资，但融资成本居高不下，民间资本利息一般是高于10%。

　　拿近期暴雷的恒大来说，许家印坦言恒大每年付出的利息就高达1000亿。在房地产进入白银时代，去化变慢，高利息是拖垮地产业的最后稻草。根据近期披露的各大地产集团负债率看，有三家地产公司负债率超过100%，其中就有之前收购54家万达酒店的富力地产，负债率达到惊人的130%，仅次于恒大和绿地。这对于富力来说，也许这些酒店资产包也是压垮他的一个导火索，如今这些酒店还想卖个好价钱也许不大可能实现了!

　　从融创到富力，再到恒大及碧桂园，前两者靠收购及引入品牌方实现酒店资产的管理和收益。而恒大和碧桂园相比都是自创品牌，目前碧桂园酒店板块发展较好，而恒大酒店板块一直未见起色。从早期金茂地产、绿地地产、世茂地产等探索自创品牌上一路走来，我们发现大部分地产商都经历了引入品牌到自创品牌的过渡。但酒店作为地产集团的配套，和地产本身有着一荣俱荣，一损俱损的特质，因为地产酒店大都遵循的重资产模块，一旦集团本身出了问题，酒店板块甩卖救主往往成了第一选择。

　　所以从早期的万达卖酒店到如今融创解约，双方都在探索着一条独立自主的酒店管理之路。金茂依靠加盟各种国际品牌提升自身酒店体系价值，世茂通过培养自身高端品牌逐步在探索替代国际品牌的道路，而富力还在高负债的泥潭上挣扎。对于融创目前来讲，96%的负债率也是一个危险的状况，需要通过不断完善自身产业结构体系来让自己度过危险期。酒店板块剥离地产独立发展的尝试，对于目前融创大规模发展的文旅板块也是一个利好，毕竟文旅是需要专业化、持久化的运营实现收益，而非简单粗暴的开发模式。

　　地产酒店经过了几十年的发展，一直以来他们是高星级酒店发展的主力，也承受了市场残酷的重压。从目前国内逐步有了发展基础的万达酒店到还在探索阶段的融创、世茂等，地产酒店品牌之路走的并不平稳。但是地产商实际上是实现高端酒店品牌创建成功最近的一个群体，因为有资金，有实力，有物业，但是到今天为何还是没有一家走出来，结果都是受自身主业的兴衰影响，没有将酒店这块纳入自身业务板块的核心。

　　反观国内这些经济酒店品牌起家的酒店集团，都在不遗余力拼命的想跻身高端酒店品牌市场，但是异常艰难。融创与华住的合资联姻，或许真的能走出一条不一样的道路，未来如何，我们拭目以待!

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